Information Memorandum (IM)

Ein Information Memorandum (IM) ist ein ausführliches Verkaufsdokument im M&A-Prozess. Es beschreibt ein Unternehmen, sein Geschäftsmodell, Marktumfeld, Management, Finanzentwicklung, Kundenstruktur, Wachstumspotenzial und zentrale Investment Highlights. Das IM wird qualifizierten Interessenten meist nach Unterzeichnung eines NDA zur Verfügung gestellt.

Welche Funktion hat das Information Memorandum?

Das IM soll Käufern eine fundierte erste Beurteilung ermöglichen, bevor sie ein indikatives oder unverbindliches Angebot abgeben. Es verbindet Fakten, Finanzinformationen und Equity Story zu einer strukturierten Entscheidungsgrundlage.

Typische Inhalte eines IM

Ein gutes IM enthält Executive Summary, Unternehmenshistorie, Leistungsportfolio, Marktposition, Kunden- und Lieferantenstruktur, Organisation, Management, Finanzkennzahlen, Forecast, Wachstumsinitiativen und mögliche Transaktionsüberlegungen. Bei Softwareunternehmen kommen häufig ARR, Churn, Net Revenue Retention und Produkt-Roadmap hinzu.

Bedeutung für Bewertung und Angebote

Die Qualität des IM beeinflusst, wie Investoren Umsatz, EBITDA, Wachstum, Risiken und Skalierbarkeit einschätzen. Unklare oder unvollständige Darstellungen können zu niedrigeren Angeboten, umfangreicheren Fragen oder Prozessverzögerungen führen.

Abgrenzung zum Datenraum

Das IM ist kuratiert und erzählerisch aufgebaut. Der Datenraum enthält die Detailunterlagen, mit denen Käufer die Aussagen aus dem IM in der Due Diligence prüfen und validieren.

FAQ

Ist ein Information Memorandum rechtlich bindend?

In der Regel nicht. Es dient der Information und Angebotsvorbereitung, enthält aber häufig Haftungsausschlüsse.

Wer erstellt das IM?

Meist erstellt der M&A-Berater das IM gemeinsam mit Gesellschaftern und Management. Finanzdaten werden häufig mit Steuerberatern oder CFOs abgestimmt.

Warum ist ein gutes IM verkaufsentscheidend?

Weil es die erste umfassende Entscheidungsgrundlage für Käufer ist und wesentlich prägt, wie attraktiv, belastbar und professionell ein Unternehmen wahrgenommen wird.