Wie eine guter M&A Investment Teaser die Erfolgswahrscheinlichkeit erhöht

Was bedeutet Teaser? 

Im Rahmen von Unternehmensverkäufen dient ein M&A Teaser (auch Short Memo oder Verkaufsexpose genannt) als prägnantes Marketing-Dokument im M&A Prozess. Das Dokument gibt einen umfassenden Überblick über das betreffende Unternehmen, ohne dessen Klarnamen oder andere vertrauliche Informationen preiszugeben, die auf das Unternehmen schließen lassen könnten. Die Erstellung und Verbreitung eines Teasers ist der erste Schritt bei der Veräußerung eines Unternehmens und gibt einen ersten, anonymen Einblick in eine Akquisitionsmöglichkeit.

Ziel und Einsatz des Teaser in M&A Transaktionen

Durch die Präsentation ausgewählter finanzieller Kennzahlen und der strategischen Position des Unternehmens können potenzielle Käufer beurteilen, ob eine Übernahme mit ihrer Investitionsstrategie übereinstimmt. Hierdurch wird ebenfalls sichergestellt, dass nur kompatible Käufer Zugang zum weiterführenden Prozess zugelassen werden. Üblicherweise wird nach dem Versenden einen Teasers ein Gespräch zwischen M&A Berater und Investor vereinbart. Sollte das Asset auf Anklang beim Investor stoßen, werden nach NDA Unterzeichnung weiterführende Informationen in Form eines Informations Memorandum (IM) ausgetauscht.

Es ist wichtig zu beachten, dass ein Teaser zwar darauf abzielt, das Interesse potenzieller Käufer zu prüfen, dies aber ohne die Offenlegung sensibler Informationen geschehen sollte, um der Wettbewerbsposition des Unternehmens nicht zu schaden und den Geschäftserfolg nicht zu beeinträchtigen. 

Inhalte eines M&A Teasers

Ursprünglich hatte ein Teaser die Länge eines einseitigen Dokuments, eine moderne Interpretation besteht meist aus drei bis fünf Präsentations-Slides, die vom M&A-Berater auf Basis des Inputs der Management-Teams erstellt werden. Das Dokument beginnt mit einer kurzen Beschreibung des Unternehmens, um die Identität des Unternehmens zu schützen, sollten Informationen, anhand derer das Unternehmen identifiziert werden könnte, so allgemein wie möglich gehalten werden. Im Folgenden werden weitere Inhalte vorgestellt, die innerhalb des Teaser-Dokuments vermittelt werden sollten.

Unternehmensüberblick

Vorneweg werden das Geschäftsmodell des Unternehmens und Kerninformationen zum Markt, in dem es aktiv ist, kommuniziert. Üblicherweise sind auch Einzelheiten über die Produkte, Dienstleistungen und die Marktpositionierung des Unternehmens aufgelistet.

Investitionshighlights

Darauffolgend werden die wichtigsten Stärken und Unique Selling Propositions (USPs) des Unternehmens beschrieben. Auch Angaben zum technologischen Fortschritt, Kundenstamm oder anderen Faktoren sind hier häufig vertreten, ebenso wie ein grober Überblick über die Zukunftsaussichten des Unternehmens, inklusive geplanter oder möglicher Marktexpansionen und Produktentwicklungen.

Auch hier sollte darauf geachtet werden, keine vertraulichen Informationen, anhand derer die Identität des Unternehmens zu determinieren wäre, anzugeben. Potenzielle Käufer sollten jedoch bereits in der Lage sein, sich ein akkurates Bild des Unternehmens und von dessen Tätigkeiten zu machen. 

Finanzielle Kennzahlen

In diesem Abschnitt werden die wichtigsten finanziellen Kennzahlen des Unternehmens aufgeführt, wie der Umsatz oder die EBITDA, also das Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf Sachanlagen sowie immaterielle Vermögensgegenstände. Um die Vertraulichkeit zu wahren, können diese Angaben auch in Form von Spannen oder Näherungswerten dargestellt werden.

Überblick über die Transaktionsart und nächsten Schritte

Des Weiteren sollte eine Erläuterung der angestrebten Struktur der Transaktion mitgegeben werden, zum Beispiel, ob ein Komplettverkauf oder eine Mehr- beziehungsweise Minderheitsbeteiligung geplant ist. Auch die nächsten, im Verkaufsprozess anstehenden Schritte können hier platziert werden, um potentielle Interessenten mit Transparenz und Informationen zum möglichen Ablauf zu versorgen.

Warum Teaser eine entscheidende Rolle im Rahmen von M&A und Unternehmensverkäufen spielen

M&A Investment Teaser spielen eine zentrale Rolle in der Initialphase von Unternehmensverkäufen und M&A Transaktionen, indem sie mehrere Schlüsselelemente erfüllen, die für den Erfolg der Transaktion kritisch sind, diese sind unter anderem:

• Zielgerichtete Ansprache und Interessensweckung: Durch die Bereitstellung einer präzisen Zusammenfassung des Unternehmens ermöglichen Teaser eine effiziente und zielgerichtete Ansprache potenzieller Käufer. Die Konzentration auf Kerninformationen und Investitionshighlights weckt das Interesse der Investoren und fördert eine erste positive Auseinandersetzung mit dem Target.

• Schutz vertraulicher Informationen: Indem Teaser wichtige Daten anonymisiert und ohne Preisgabe sensibler Details präsentieren, schützen sie die Vertraulichkeit des Unternehmens. Dieser Schutz ist entscheidend, um die Integrität des Verkaufsprozesses sowie Datenschutz der Unternehmensdaten und Vertraulichkeit des M&A Prozesses zu gewährleisten.

• Effizienz im Selektionsprozess: Teaser erlauben es, den Kreis potenzieller Interessenten effizient einzugrenzen. Nur jene Käufer, die basierend auf den im Teaser dargestellten Informationen echtes Interesse zeigen, werden in den weiterführenden Verkaufsprozess involviert. Dies spart Zeit und Ressourcen sowohl für den Verkäufer als auch für den Käufer.

• Grundlage für erste Bewertungen: Die in Teasern dargelegten finanziellen Kennzahlen und Marktinformationen bieten potenziellen Käufern eine erste indikative Basis für eine Unternehmensgrößeneinschätzung und Passform-Analyse. So können Interessenten schneller entscheiden, ob eine weitergehende Prüfung für sie sinnvoll ist.

• Transparenz und Prozessstruktur: Die Erklärung der angestrebten Transaktionsstruktur und der nächsten Schritte im Teaser schafft Klarheit über den Verkaufsprozess. Diese Transparenz ist für das Vertrauen potenzieller Käufer essenziell und kann dazu beitragen, Unsicherheiten zu minimieren und das Interesse an der Fortführung des Akquisitionsprozesses zu erhöhen.

Beispiele für M&A Teaser

"Was ist ein Teaser?" ist oftmals die erste Frage von Unternehmensnachfolge und M&A Mandanten an einen M&A Berater. Der einfachste Weg diese zu beatworten ist einige Teaser Beispiele vorzustellen. Ein Teaser Beispiel veranschaulicht am besten wie Inhalte präsentiert werden sollten und welche Informationen zum Teaser Erstellen notwendig sind. In unserer Kapazität als Berater teilen wir üblicherweise 3 fiktive Teaser mit unseren Mandanten, um Ihnen ein Gefühl für das spätere "Produkt" zu geben, anschließend sammeln wir relevante Informationen ein und erstellen einen Teaser Entwurf.

Fazit

Zusammengefasst sind Teaser nicht nur einfache Informationsdokumente, sondern strategische Werkzeuge, die für die Initiierung, Strukturierung und erfolgreiche Durchführung von M&A-Transaktionen und Unternehmensverkäufen unerlässlich sind. Sie legen den Grundstein für eine effektive Kommunikation und Interaktion zwischen den beteiligten Parteien, indem sie zielgerichtet informieren, Interesse wecken und den Schutz kritischer Unternehmensinformationen gewährleisten.